【めざせFIRE!!】新NISAでアステラス製薬は買いなのか？

4503:アステラス製薬

アステラス製薬は、国内最大規模の営業体制と、同社の強みの源泉である研究陣を擁し、2012年医薬品売上高順位で世界18位であり、武田薬品工業（同14位）・第一三共（同19位）・大塚ホールディングス（同20位）・エーザイ（同25位）とともに国内製薬メーカー大手5社の1つである。

アステラス製薬の直近決算

2024年３月期第２四半期（2023年４月１日～2023年９月30日）の売上高は7,671億38百万円で前年同期比0.6%増加です。四半期利益は316億70百万円で前年同期比67.2%減少でした。

大幅な減少の理由としては、Iveric Bio社買収に伴う株式報酬関連費用 367億円の増加、為替の変動によるゾルベツキシマブの条件付対価の公正価値88億円の増加が影響しているようです。

当期純利益の2024年3月期の通年予想は1,540億円でした。2024年３月期第２四半期時点で進捗率は20.56％です。大幅な減益により進捗率は芳しくありません。業績だけをみると購入するのに躊躇してしまう銘柄です。

株価推移

直近１年間の株価をみてみましょう。大幅な減益もあり、2023年末にかけて株価は下落基調です。
株価だけをみると値が下がっているので購入してもよいかと思いますが、やはり業績が不安です。

最終利益（億円）

2023年度3月期の最終利益が987億円と前年同期比で大幅に減少しています。理由としては、条件付対価に係る公正価値増加（ゾルベツキシマブ）：３86億円、減損損失：603億円（エベレンゾ:471億円、FX-322：86億円、Ａｄaｐｔｉｍｍｕｎｅ社契約解約：46億円）を計上したことが影響しているようです。

配当推移

配当金は右肩上がりで推移しています。2024年度3月期の配当予想は70円になっています。高配当株としては非常に魅力的な銘柄です。

株価等指標データ（2024年1月11日時点）

PBRは1.92倍で市場平均を上回っており割高感があります。配当性向が100％を超えており、当期純利益を超えた金額を配当に回している状況を意味しています。これは会社からお金が流出している状況であり、配当政策としてはかなり不健全な状態です。

企業の安全性を示す自己資本比率は61.39%であり、財務的な安定性は高いようです。しかし、配当性向100%が超えた状態が続くと自己資本が減少し、財務状態も不安定になってしまいます。

アステラス製薬への投資判断

現時点での購入は見送ります。PBRは1.92倍で市場平均を上回っており割高感があります。もう少し値下がりしてから購入を検討したいと思います。配当性向も100%を超えており減配のリスクもあり、高配当株投資の対象にするには少し不安が残る銘柄でした。

現時点が底値であると判断すれば購入してもよいかと思いますが、その判断をするにはもう少し銘柄を分析する必要がありそうです。

製薬会社は高配当銘柄が多いので、非常に興味があるセクターです。

今後、アステラス製薬だけではなく武田薬品など他の製薬会社の分析もしてまいります。
乞うご期待ください。

武田薬品工業も分析しておりますので、あわせてこちらの記事もお読みください。

【めざせFIRE!!】新NISAで武田薬品工業は買いなのか？

4502:武田薬品工業 日本の医薬品企業（製薬メーカー）での売上高は1位であり、世界の医薬品企業での売上高（2019年）は9位である。アステラス製薬（同18位）、第一三共（同20位）、大塚ホールディングス（同21位）、エーザイ（同29位）と...

www.lehman-investment.online

2024.01.16